万腾Vatee 2026.05.18每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 特朗普的伊朗冲突和关税政策推高通胀，正在打乱沃什原本“激进缩表+降息对冲”的美联储新政设想。在通胀高企、就业仍稳和联储内部分歧加剧的背景下，沃什若坚持降息可能引发市场对美联储独立性和通胀控制能力的质疑；而缩表又可能推升长端利率，压制高估值科技股，并提高市场风险溢价，使依赖AI红利和流动性支撑的美股牛市面临考验。

• “新债王”冈拉克表示，在通胀重新升温、两年期美债收益率明显高于联邦基金利率的背景下，美联储近期降息几乎不可能。他预计下月美国CPI可能升破4%，伊朗战争推高油价将继续加重通胀压力。与此同时，美股虽然表现强劲，但估值偏高、投机氛围浓厚，叠加私人信贷风险上升，市场潜在波动压力正在累积。

2、 全球市场动态

• 霍尔木兹海峡持续封锁正令全球原油库存快速消耗，市场缓冲空间接近耗尽。多家机构警告，若通航迟迟无法恢复，6月原油、汽油和航空燃料库存可能降至极低水平，引发实物供应错配和恐慌性采购，油价或出现“非线性”飙升，布伦特原油甚至可能冲向130—140美元/桶。

• 美债抛售恐慌继续蔓延，30年期美债收益率突破5%后，通胀反弹和美联储加息预期升温，带动全球长期利率上行。受此影响，日债收益率创多年新高，韩股大跌触发熔断，黄金失守4500美元，市场风险偏好明显降温。

• 伊朗威胁将霍尔木兹海峡的海底光缆作为新筹码，要求谷歌、微软、Meta、亚马逊等科技公司支付“通行费”，否则可能干扰数据传输。虽然法律和执行层面仍有争议，但若关键光缆受损，可能波及海湾能源出口、金融系统及欧亚数据连接，引发区域性网络中断风险。

3、 地缘与风险事件

• 特朗普与内塔尼亚胡通话讨论重启对伊朗军事打击，使美以联合空袭风险明显升温。特朗普警告伊朗“时间正在流逝”，若无法提出更好协议条件，将面临更猛烈打击；同时，美国国家安全团队将讨论军事选项。随着伊朗谈判让步有限、地区斡旋进展不明，以及阿联酋核电站遭无人机袭击，中东局势再度趋紧。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年05月15日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1037.42吨,较上一个交易日减少2.57吨。2026年05月15日现货黄金自4652.54美元/盎司开盘后大幅下行，全天最低向下触及4511.81美元/盎司。欧盘和美盘交易时间在4530-4565美元区间窄幅震荡，最终收于4540.01美元/盎司，跌112.53美元或2.42%。

基本面消息，黄金上周五大幅下挫，主要受美元走强、美债收益率飙升和美联储政策预期转鹰影响。美国通胀数据全面升温，叠加中东局势持续紧张、油价上涨带来的再通胀压力，市场已基本排除年内降息可能，并开始重新定价未来加息风险。美元指数突破99关口，10年期美债收益率升至近一年高位，全球债券收益率同步上行，使无息资产黄金的持有成本明显上升，成为压制金价的核心因素。

受此影响，现货黄金上周五单日暴跌逾110美元，失守4540美元关口，周线跌幅接近4%，周一亚市进一步逼近4500美元附近，短线走势明显转弱。虽然美伊局势升级、霍尔木兹海峡风险和阿联酋核电站遭无人机袭击等事件本应支撑避险需求，但本轮市场更关注能源价格上涨对通胀和利率的传导，因此黄金避险属性被美元和美债收益率压制，资金更倾向流向高收益美元资产。

市场情绪方面，当前黄金市场呈现“避险支撑”与“高利率压制”的拉锯，但短期主导力量明显偏向后者。华尔街分析师普遍看空黄金短期前景，认为美元强势、全球收益率上行和加息预期回归仍会限制反弹空间；而部分散户仍看好地缘风险带来的避险买盘。后续市场将重点关注中东冲突是否继续推高油价，以及美联储会议纪要、通胀数据和官员讲话是否进一步强化高利率预期。

技术分析上，黄金已跌破短期均线支撑，日线走势由此前强势上涨转为高位回落，4500美元附近成为当前关键支撑位。若该位置失守，金价可能进一步回测4480美元至4450美元区间；若地缘风险突然升级并重新激发避险买盘，则不排除在4500美元附近企稳反弹。短线来看，4小时级别空头动能仍偏强，MACD运行在零轴下方，RSI持续回落，显示多头信心不足，黄金或维持高波动偏弱震荡。

重点数据关注：美国5月NAHB房产市场指数。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：4小时级别空头动能仍偏强，MACD运行在零轴下方，RSI持续回落，显示多头信心不足，黄金或维持高波动偏弱震荡。

2、 原油（XTIUSD）

霍尔木兹海峡持续封锁和美伊紧张局势升温，继续推高国际油价。特朗普对伊朗发出强硬警告，称其“时间正在流逝”，同时美国与以色列被曝正讨论重启对伊朗军事行动；伊朗方面则表示已做好重返战场准备，使市场对停火和谈判前景的信心进一步下降。叠加阿联酋核电站遭无人机袭击、沙特拦截来自伊拉克方向的无人机，海湾能源设施安全风险明显上升，市场担忧霍尔木兹海峡运输受阻将加剧全球供应紧张。受此影响，WTI和布伦特原油均显著上涨，并触及两周高位，不过美元走强和美联储高利率预期仍对油价进一步上行形成一定压制，短期油市或继续维持高位强势震荡。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，谨慎追高，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内目标为1.1600，转折点在1.1645。

交易策略：在1.1645之下，看跌，目标价位为1.1600，然后为1.1575。

备选策略：在1.1645上，看涨，目标价位定在1.1670，然后为1.1695。

技术点评：跌破1.1600位置，将会引发下跌至1.1575。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内期待1.3265，转折点在1.3375。

交易策略：在1.3375之下，看跌，目标价位为1.3265，然后为1.3230。

备选策略：在1.3375上，看涨，目标价位定在1.3410，然后为1.3445。

技术点评：只要依旧存在1.3375阻力位，很可能下跌至1.3265。

5、 AUDUSD

今日无重点数据和事件关注。

当日策略：1小时支撑位附近做多，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：高位注意回调，可适当做空谨慎追高，带好止损。

三、 总结和展望

当前市场主线转向“通胀再升温—利率重新定价—风险资产承压”的连锁反应。霍尔木兹海峡持续封锁、美伊及美以军事风险上升、海湾能源设施遇袭，令原油供应紧张和库存快速下降的担忧持续发酵，油价维持强势并进一步推高通胀预期。受此影响，美联储降息预期基本消退，甚至加息押注升温，美元和美债收益率同步走强，全球债券抛售蔓延至日本、韩国等市场，风险偏好明显降温。黄金虽然仍有地缘避险支撑，但在美元强势、长端利率上行和高利率预期压制下大幅回落；美股则面临估值偏高、流动性收紧和政策不确定性上升的多重考验。

展望来看，短期市场仍将围绕中东局势、霍尔木兹海峡通航前景、油价走势和美联储政策预期波动。如果美伊谈判继续僵持，甚至出现美以联合军事行动，原油风险溢价可能进一步上升，并继续强化通胀与高利率逻辑，从而支撑美元、压制黄金和高估值风险资产；但若地缘局势出现缓和，油价和通胀预期回落，黄金及风险资产可能迎来阶段性修复。行情上，黄金短线仍需重点关注4500美元附近支撑，若失守可能继续回测下方区域；原油在供应风险支撑下仍偏强震荡，但高位波动加剧，追涨风险上升；主要非美货币整体仍受美元强势压制，日内操作需控制仓位，严格带好止损。

风险提示及免责条款

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