【BCR财经速递】戴尔季报暴涨88%，AI服务器收入同比飙升757%

戴尔科技（DELL.N）发布了一份大幅超出市场预期的季度财报，受AI基础设施建设热潮持续推动，公司录得自2018年重新上市以来最强劲的营收增速。消息公布后，戴尔股价周四盘后一度暴涨39%，涨势延续至周五美股盘前交易。

截至5月1日的季度，戴尔营收达到438.4亿美元，同比增长近88%，刷新重新上市以来单季纪录，并远超市场此前354.3亿美元的预测均值；调整后每股收益4.86美元，同样显著高于市场预期的2.94美元。此前公司最高单季营收增速为39%，出现在今年1月所在季度。

AI服务器业务是此次业绩爆发的核心引擎。当季AI服务器收入达到161亿美元，同比猛增757%。目前客户数量已超过5000家，覆盖新兴云服务商、主权客户及企业客户等多类群体。受此提振，公司将全年AI相关收入预期从今年2月预测的500亿美元上调至600亿美元，若实现这一目标，同比增幅将达144%。

盈利表现同样亮眼。最新季度净利润达到34.4亿美元，合每股5.24美元，而去年同期仅为9.65亿美元、合每股1.37美元。负责服务器与网络设备的基础设施解决方案集团营收同比增长181%至290亿美元，远高于市场224亿美元的预期；包含消费级与商用PC业务的客户端解决方案集团营收则同比增长17%至146亿美元，同样超出预期。公司副董事长兼首席运营官杰夫·克拉克指出，传统服务器需求也同步走强，主要来自半导体企业和大型科技公司，这些客户正积极将相关设备用于推理工作负载和Agentic AI应用。

然而公司也坦承前景并非毫无隐忧。燃料、原材料及多类芯片零部件成本持续攀升，公司几乎每天都需重新定价；克拉克还预计，2027财年下半年可能面临供应限制，除存储芯片外，标准处理器、硬盘等多类零部件均出现短缺迹象。

展望方面，戴尔预计当前财年第二季度营收为440亿至450亿美元，调整后每股收益约4.80美元，均明显高于此前市场预期。全年指引同步上调，预计营收在1650亿至1690亿美元之间，调整后每股收益17.90美元，相比市场此前预测的1425亿美元和13.09美元均大幅领先。截至周四收盘，戴尔股价年内累计涨幅已超150%，同期标普500指数涨幅约为10%。

与此同时，戴尔与美国总统特朗普之间的关联也引发广泛关注。据政府道德办公室文件显示，特朗普今年2月买入价值100万至500万美元的戴尔股票，此后又进行了小规模增持。就在购股约9天后，他公开出席活动并赞扬戴尔及其创始人迈克尔·戴尔。本月早些时候，特朗普更在白宫活动上公开喊话：“去买一台戴尔电脑吧。”此外，美国国防部本周宣布向戴尔联邦系统公司授予一份为期5年、价值约97亿美元的合同，用于统筹国防部微软365软件及相关服务的采购。

约5个月前，迈克尔·戴尔夫妇还承诺捐赠62.5亿美元，用于推进“特朗普账户”计划，为数千万美国儿童设立享有税收优惠的储蓄账户。特朗普集团表示，总统本人不直接管理投资事务，由外部机构代为操作；白宫方面也表示相关资产由子女管理的信托持有，不存在利益冲突。不过批评人士认为，上述一系列时间节点的高度吻合，再度引发外界对个人投资与公共决策之间潜在利益冲突的质疑。根据现行美国法律，总统不受联邦利益冲突法约束，即便投资账户由外部顾问打理，也并非严格意义上的“盲目信托”，总统仍可能掌握账户的实际持仓情况。