ATFX：英国二季度GDP年率增速1.2%，环比增速0.4%，数据"不够惊喜“

ATFX汇评：根据英国统计局今日发布的最新数据，英国二季度GDP增速年率为1.2%，高于预期值1.1%，远高于前值0.9%；英国二季度GDP增速环比为0.4%，与预期值持平，低于前值0.6%。GDP增速年率升高而环比数据下降，意味着英国的经济产出在中长期内保持稳定，但短期内有衰退风险。由于二季度GDP增速年率仅为1.2%，虽然高于前值但仍偏低，所以这份GDP的统计报告数据，在我们看来“不够惊喜”。

图1，英国GDP环比增速数据-ATFX

2024年至今，英国的GDP增速环比一直处在0.75%之下，最新值0.4%处于近两年多来的中等水平。2026年第二季度，服务业增长了0.5%，建筑业增长了0.3%，而生产领域则没有增长。服务业当中，信息和通信行业增长了2.7%，主要得益于计算机编程、咨询及相关活动3.7%的增长，这是对服务业增长贡献最大的板块。最大的负向因素是行政和支援服务活动，该行业下降了0.9%，主要由于办公行政、办公支持及其他商业支援活动下降2.8%。

生产领域保持平稳，增速0%。细分项目来看，生产领域的制造业和采矿业及采石业分别增长了1.0%和0.2%。但这些增长被电力、燃气、蒸汽和空调供应下降2.3%，以及供水、污水处理、废物管理和环境修复活动下降3.7%所抵消。

建筑业的降幅非常显著，增速为0.3%，远低于去年同期的2.3%。新建工程和维修维护均有所增长，但绝对值均偏低，分别上升0.4%和0.2%。

图2，GBPUSD-M1-ATFX

GDP数据发布后，GBPUSD分钟级别走势表现温和。第一分钟，GBPUSD从开盘价1.3492上涨至收盘价1.3496，涨幅4基点，几乎可以忽略不计。如上图所示，数据发布20分钟之后，GBPUSD开始单边下跌走势（分钟级别），最低点达到1.3473，相比数据发布一分钟内的最高价，跌幅23基点。由于英国统计局发布的报告和数据较为密集，市场反应20分钟后再行调仓概率较高。从行情异动来看，市场资金将GDP数据看作利空英镑的消息。

当下最引人注目和被机构疯狂追捧的行业是人工智能，美国的基于AI人工智能的基础设施投资高达数千亿美元，成为拉动经济产出的重要力量。然而，在英国统计局对二季度GDP数据的分析当中，我们并没有看到基于AI基础设施建设所拉动经济增长的相关表述。在基于AI的国际竞争当中，英国表现并不突出，这是我们认为统计数据“不够惊喜”的原因之二。

决定GBPUSD趋势的因素依旧是英国央行的货币政策以及英国与美国之间的利率差。2023年8月份以来，英国央行没有进行过任何一次加息，反而在2024年8月至2025年12月降息六次，这对于英镑币值来说是一种持续性的打击。目前市场对于美联储的预期是年底之前加息一次，然而市场对于英国央行却没有类似预期。这可能导致英国和美国之间的利差扩大，对于GBPUSD是潜在的利空消息。

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