【嘉盛集團】南半球宏觀套利的絕佳標的

本周市場將迎來紐西蘭聯儲會議與澳大利亞就業報告。

澳大利亞將於週四發佈就業報告，預期值為新增就業人數3.5萬人。澳大利亞2月新增就業人數8.87萬人，其中幾乎都是全職崗位。預計失業率自5.8%下降至5.7%。澳洲聯儲上周召開會議並決定維持基準利率在0.1%不變的同時開始實施1000億澳元的新債券購買計畫。澳洲聯儲指出，將維持寬鬆的貨幣政策直至真實通脹落在其2%-3%的目標區間內，而這個目標據聯儲估計要到2024年才有可能實現。澳大利亞房價正在上漲，激起了市場過熱的擔憂。如果就業報告同樣強於預期，會聯合火熱的房地產市場迫使澳洲聯儲重新衡量貨幣政策嗎？有種建議是，澳洲聯儲可以將債券購買的重點放在久期較長的債券上，幫助壓制腰部殖利率的曲線。澳洲聯儲目前對準3年期殖利率，目標是維持其在10個基點。澳大利亞在疫苗接種方面落後於其它國家，但因為做了大量的工作抑制了疫情的擴散，不像歐洲等國家和地區那麼迫切地需要接種疫苗。

紐西蘭聯儲本周召開會議，據廣泛預測維持利率在0.25%的歷史低點不變。紐西蘭聯儲在2月會議上指出，疫情的不確定性導致經濟前景高度不確定；聯儲準備好在需要的時候提供更多的刺激性政策，包括實行負利率（目前執行1000億紐元的債券購買計畫）。但紐西蘭聯儲同樣擔心房價的上漲，因為紐西蘭的房地產市場也有自己的泡沫。紐西蘭政府於3月23日採取措施干預市場以平抑房地產市場的投機，還要求聯儲禁止零首付抵押貸款，在考慮貨幣政策時啟用債務/收入比。紐西蘭一季度GDP下降0.9%，弱於預期；一季度就業資料5月4日才會揭曉。所以，紐西蘭聯儲可能保持現狀直到5月26日的下次付召開，屆時也將發佈經濟預測報告。紐西蘭和澳大利亞一樣很好地控制住了新冠疫情，相比其它國家，首要任務並不是給公民接種疫苗。

請注意，澳大利亞與紐西蘭的經濟高度依賴於中國經濟。中國本周將發佈數量豐富的經濟資料，包括一季度GDP、社會消費品零售總額與工業增加值。這些資料的表現可能影響澳元和紐元的走勢。

澳元/紐元自2013年年底以來一直在一個寬廣的通道內下跌，該區間目前落在如下圖綠色線所示的0.9930-1.1050。澳元/紐元於2020年3月考驗了此通道的下軌趨勢線，即略低於1.000的水準，之後在2020年8月前反擊1.1050。此後，該貨幣對一直在一個對稱三角形內交投，直到3月18日站上此三角形。但澳元/紐元3月底未能擊穿1.0895附近的水準阻力位，在日圖上留下長上影線。之後此貨幣對持續回撤並逼近三角形下降趨勢線1.0785附近，即第一支撐位。

來源: Tradingview, City Index

該位在4小時圖上同樣構成水準支撐位。自3月底觸達高位後價格不斷走低並構築旗形形態，該形態的目標是突破位元加上旗杆長度，本例中在3月15日低點兼2020年12月1日低點到3月29日高點的38.2%回檔位，即1.0742上方不遠處。200天均線同樣相匯於此（請看日圖）。

來源: Tradingview, City Index

日圖對稱三角形的上軌趨勢線就在1.0742下方17點子處，並且構成下個支撐位。水準阻力位在旗形形態高點1.0875附近，然後是3月底高點1.0947附近。之後的阻力在遙遠的2020年8月高點，與日圖下降趨勢線（請看綠色線）相匯於1.1035附近。

基本面看，紐西蘭聯儲會議與澳大利亞就業報告可能在本周給澳元/紐元帶來波動，而技術面看，4小時圖上的旗形目標與多個支撐位元相匯於1.0742附近。日圖與周圖上方的1.1035附近同樣構成強阻力。如果可以突破這些價位中的任一價位，澳元/紐元本周接下來可望展開更大的行情。

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