黃金市場分析：上行方面，1925美元將成為短期阻礙

周一(8月14日)，由於美元維持上升走勢，現貨黃金價格刷新7月7日以來低點至1902.30美元/盎司。上周公布的美國7月生產者價格略高於預期，促使投資者預計即將公布的美聯儲7月會議紀要將維持鷹派基調，黃金深負重荷。

上周五(8月11日)公布的數據顯示，由於服務成本以近一年來最快的速度反彈，美國7月份生產者價格漲幅略高於預期。這可能無法說服美聯儲在9月份維持利率不變。隨着上周公布的美國7月生產者價格略高於預期，美聯儲加息周期結束的確定性已經部分消失。最新的生產者價格指數報告為美聯儲鷹派則提供了更多彈藥來主張再次加息。一些主要的價格指標長時間呈現出頑固性。剔除食品和能源的個人消費支出價格指數依然超過4%——遠高於2%目標。一些政策制定者將這一事實視為通脹目標回歸速度緩慢的證據。而且到目前為止，通脹並未對就業市場或經濟產出造成明顯損害。越來越多的經濟學家——包括美聯儲自己的工作人員——預測美國將擺脫衰退。亞特蘭大聯儲助理副主席兼首席通脹觀察員布倫特？邁耶在一份報告中表示，通向2%通脹的道路實際上可能是平坦的，而不是像許多人此前紛紛預測的那樣充滿挫折和艱難選擇。邁耶表示，剛剛發佈的7月份消費者價格指數報告顯示，通脹範圍縮小，其步伐放緩。他認為這種趨勢可能會持續下去，「如果這種情況繼續下去，我們有可能很快完成最後一英里。」鑒於美聯儲在降低通脹方面已經取得的進展，並且失業率沒有顯著上升，美國確實處在「史無前例」的階段，這對於希望能夠在不讓工人付出沉重代價的情況下，將通脹拉回2%目標的官員來說是個好消息。因此，美聯儲在貨幣政策方面則似乎仍有是否繼續加息的選擇餘地。若本周將要公布的7月份會議紀要繼續偏於強硬，那麼黃金勢必將繼續承壓下行。

技術層面上，從技術面來看，到目前為止，黃金價格勉強撐持在1900美元整數關口樓上，如果出現決定性地跌破該水平，將被黃金交易員視為新觸發因素，併為金價進一步下滑鋪平道路。金價隨後可能加速下滑，進一步跌破6月低點(在1893-1892美元/盎司附近區域)，並跌向1870美元/盎司水平區域附近的下一支撐位。一旦跌破上述支撐，那麼金價可能跌至1858-1857美元/盎司區域。上行方面，1925美元/盎司區域可能會成為金價短期障礙，然後是1934-1935美元/盎司區域和1942美元/盎司區域。

中國銀行廣東省分行王剛

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