美服务业仍扩张，软着陆概率大

市场概述

前一日公布小非农就业报告单月新增人数降至9.9万人，初请失业金人数与续领失业救济人数表现均优于预期，叠加JOLTs报告来看，就业市场供给降低，但企业并未出现大幅裁员；10点公布的服务业PMI持续扩张，新订单优于预期，整体来看经济衰退几率低；金融市场表现来看，10年期收益率跌幅甚于2年期收益率，整体市场交易节奏仍是对经济衰退担忧。

三大指数涨幅皆不大，科技股在前段时间跌深后开始反弹，近期涨多的工业、金融都出现拉回修正，市场资金开始轮动，并未全盘杀出，VIX小幅滑落。今日市场聚焦非农数据，特别是失业率，经济学家预计新增就业16万个，失业率小幅降至4.2%。

热点前瞻

1.美国关键就业报告发布前夜，小非农创2021年1月后最低，初请保持稳定

就在周五关键非农夜前夕，周四早些时候出炉的ADP就业报告（俗称小非农）和初请数据，则给减息派增添了些许信心。8月美国ADP就业报告新增9.9万个就业岗位，为2021年1月后的最低值；初请数据继续保持稳定，未季调数据降至近10个月最低点。

2.摩通经济学家转变态度：9月必须大动作

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利最新表示，联储局应该在9月会议上将利率下调50个点子。费罗利在接受媒体采访时表示：我们认为，他们应尽快恢复到中性利率。他补充称，央行中性利率的最高点约为4%，比目前的水平低150个点子，因此加快减息步伐是有充分理由的。

重点关注

20:30 美国8月失业率

20:30 美国8月季调后非农就业人口

20:30 美国8月平均每小时工资年率