降息預期升溫，感恩節前科技股力挺美股四連漲

市場概述

感恩節前夕，科技股力挺美股三大指數實現“四連漲”，標普和納指創兩周新高。戴爾因上調業績指引收漲近6%，博通漲超3%創歷史新高，輝達鏈反彈；但谷歌回落，中概股止步連漲，阿里和百度盤中出現“閃跌”。歐洲方面，晶片股ASML漲近6%。

宏觀方面，英國財政預算引發關注，長期英債收益率跳水超10基點；美國10年期國債收益率在失業資料發佈後轉降，重回4.0%下方。降息預期升溫令美元指數“三連跌”。離岸人民幣表現強勢，創逾一年新高並首次盤中漲破7.07。

其他資產方面，加密貨幣反彈，比特幣漲近5%重返9萬美元。大宗商品普漲，原油告別一個月低位，黃金期貨實現“四連漲”至近兩周新高。

熱點前瞻

●美聯儲褐皮書凸顯美聯儲困境

美聯儲發佈的經濟褐皮書報告顯示，政府停擺和AI的應用導致就業市場疲軟，關稅和醫療保險成本上升則推高了企業支出，可能加劇通膨擔憂。消費者K型分化加劇，高收入消費者支出保持韌性，但中低收入家庭正"勒緊褲腰帶"。由於近期政府停擺導致大量經濟資料暫停發佈，本次褐皮書對美聯儲決策的重要性可能超過以往。

●美國上周首申人數回落至21.6萬人

截至11月22日當周，首次申請失業救濟人數減少6000人，至21.6萬人，為4月中旬以來新低。儘管首次申請失業救濟人數穩健，但此前一周的續請失業金人數卻小幅攀升至196萬人，表明失業人員再就業難度正在加大。

重點關注

20:30 EU 歐洲央行公佈10月貨幣政策會議紀要