GDFS 2026年5月18日黃金分析

今天金價表現

今天上午時段，COMEX現貨黃金價格約為 4514.80 美元/盎司，較上週五收盤價 4540.60 美元/盎司下跌 25.80 美元；現貨白銀報價約為 75.42 美元/盎司，較上週五收盤約 76.00 美元/盎司下跌 0.58 美元。上海黃金交易所方面，黃金開盤價為 1000.01 元人民幣/克，較上週五收盤價 1006.01 元人民幣/克下跌 6.00 人民幣。COMEX黃金期貨方面，六月合約報約 4518.10 美元/盎司，與現貨價差顯著減少。

影響金價的主要因素

新聞指出，美國與以色列正在準備「可能重新展開」對伊朗的軍事行動，原因是伊朗未遵守先前的停火協議，且美國情報顯示伊朗可能恢復軍事部署。這種「戰事可能重啟」的訊號，使市場重新定價中東風險，避險需求明顯上升。地緣風險升溫通常會推動金價止跌或反彈，尤其在金價已跌至 4500 的弱勢背景下，避險買盤有機會在低位進場。

亞洲市場報導指出，油價持續高企，主要受中東局勢緊張與供應風險升溫所推動，而油價的上行正對全球債市造成明顯壓力。當能源價格攀升，市場會重新調整通脹預期，認為物價可能再度受到推動，從而使美國債息上升。債息走高意味持有黃金的機會成本增加，削弱黃金的吸引力，令金價在避險需求支撐下仍難以出現有效反彈。

CNBC 及 Bloomberg 報導指出，市場在上週強勁的美國零售數據後，重新押注美聯儲將維持高利率更久，甚至可能延後降息時點。高利率環境削弱黃金的吸引力，使金價在地緣避險支撐與利率壓力之間形成拉鋸。

技術分析

上週五金價全日反覆下跌，最低觸及 4511，收於 4541，形成一支「中長陰燭」，顯示空頭主導整個交易日。陰燭實體較大，反映沽壓持續且具方向性，而今早再度急跌，更確認市場情緒已從弱勢轉為拋售。這種「連續陰燭＋破位」的組合屬於典型的加速下跌階段，市場正在尋找下一個有效支撐區。

現價已遠低於 20 日線 4645 與 50 日線 4715，兩條均線均在價格上方形成「雙重壓力帶」。20 日線已明顯下彎，顯示短線趨勢已完全轉弱；50 日線則代表中期結構仍處於下降通道。當價格與均線距離急速拉大時，短線雖可能出現技術性反彈，但只要未能重返 4645 上方，整體仍屬於弱勢格局。均線結構目前完全站在空方一邊。

RSI 跌至 39，正式進入「弱勢區域」，顯示動能已明顯偏空。RSI 39 雖未達極端超賣，但已反映市場買盤不足，反彈力度有限。若 RSI 進一步跌破 35，將進入典型的「加速下跌區」，意味價格可能再探更低支撐；反之若 RSI 能回升至 45–48，才代表短線動能開始修復。以目前結構來看，RSI 與價格破位同步，屬於標準的弱勢延伸。

交易策略

今日策略以「弱勢反彈難延續、下方需防再探低位」為主。金價上週五大幅下跌、今早再度跌至 4500 水平，市場仍在消化高利率預期與油價推動的通脹壓力，而地緣避險雖有支撐，但不足以扭轉整體弱勢格局。因此操作上應以反彈沽空為主、靠近壓力減倉、下方支撐再觀察承接力度，避免在跌勢未止前過早做多。

首要支撐落在 4470–4500，這是今早急跌後的首個觀察區域，也是五月初的低位，短線買盤可能嘗試在此區域建立防守。若此區域無法企穩，金價將進入新一輪下跌，下一支撐將落在 4420–4450，屬於更大級別的承接帶。若連 4420 也失守，市場將視為跌勢加速，需防止進一步下探 4350。

上方首要阻力落在 4560–4580，這是上週五跌破後的結構性壓力區，短線反彈至此位置預期會遇到明顯沽壓。其上更強的阻力在 4630–4650，貼近 20 日線 4645，只要金價未能重新站穩其上，整體仍屬於震盪偏弱。只有突破並企穩 4650，短線結構才會由偏弱轉回中性。