英国经济方面利空频传，英央行是否会释放鸽派信号？

美联储会议结束后，接力棒现在传到了英国央行手中。过去一周，英国经济方面传出了三条坏消息。首先，10 月英国国内生产总值下降，其次，工资增长大幅上升，第三，通胀也朝着错误的方向发展。整体通胀年率从 11 月份的 2.3% 上升至 2.6%，这主要是由于预期的基数效应。服务价格通胀率保持稳定，同比上涨 5%；然而，这一指标仍远高于英国央行所能接受的水平。工资增长是另一个担忧。10 月份私营部门工资同比增长 5.4%，这表明消费者可能会挫败英国央行将通胀率拉回 2% 目标水平的努力。

经济增长低于英国央行的预期，而通胀则高于英国央行 11 月份的预测，因此近期数据为英国央行未来几个月的走势带来了复杂性。市场本周重新调整了英国降息预期，并取消了明年的一次全面降息。预计英国央行仍将在 2 月份降息 25 个基点。英国央行不会在周四的会议上公布最新预测，而是将在 2 月份公布。从现在到彼时，可能会发生很多事情。经济增长前景疲弱，可能意味着通胀下降，失业率会滞后上升。虽然我们认为英国央行不会偏离其相当中性的路线太远，即英国利率将逐步降低，但需要密切关注英央行的鸽派信号，即增长前景和企业和消费者信心的崩溃可能导致明年降息速度加快，或大幅降息。

总体而言，美联储成为 2024 年最后一个完整交易周市场的主要驱动力。不过，随着英德收益率息差升至 2% 以上，英国央行有机会平息英国市场。这是意料之中的：欧洲央行降息的速度将比英国央行快得多。然而，如果英国央行周四措辞确实比美联储更为鸽派，那么这对英镑来说可能是坏消息，对英国债券市场来说则是个好消息。