非农前瞻：非农将成美联储能否连续降息的关键？小心近期数据并不稳定...

PGM | 2025-01-05 11:20

摘要：未来一周的非农月度劳动力市场报告可能是美联储本月晚些时候是否会连续第四次降息的关键因素。最近的报告，尤其是那些关于总体就业增长的报告，一直不太稳定。例如，11月份的数据相对强劲，而10月份的数据则弱得多。然而，这些波动大多反映了暂时的影响，如天气波动和罢工活动。劳动力市场的基本状况似乎依然稳固。我们预计12月份的报告将与这一观点一致，并预测就业人数增长17.2万人，低于11月份，但高于最近的月度平

未来一周的非农月度劳动力市场报告可能是美联储本月晚些时候是否会连续第四次降息的关键因素。最近的报告，尤其是那些关于总体就业增长的报告，一直不太稳定。例如，11月份的数据相对强劲，而10月份的数据则弱得多。然而，这些波动大多反映了暂时的影响，如天气波动和罢工活动。劳动力市场的基本状况似乎依然稳固。我们预计12月份的报告将与这一观点一致，并预测就业人数增长17.2万人，低于11月份，但高于最近的月度平均水平，而失业率预计将保持在4.2%不变。最后，工资增长年率似乎已经稳定在4%左右，我们预计12月份的数据将证实这一模式。总体而言，该报告可能会加强美联储对近期是否应再次降息的谨慎态度。

（来源：劳埃德银行，仅供参考）