ATFX：欧元区6月CPI数据来袭，EURSD创近三年多新高

今日17：00，欧盟统计局将公布欧元区6月CPI年率初值，前值为1.9%，预期值2%，预期微增。欧元区6月核心CPI年率初值，同一时间公布，前值为2.4%，预期值持平。CPI数据是欧央行进行货币政策调整的关键依据，数据发布可能导致EURUSD出现剧烈波动。

▲ATFX图

历史数据看，欧元区的CPI数据处于下降趋势。欧元区核心CPI年率在2023年3月触顶，随后开启回落走势。2024年4月份至今年2月份，数据呈现处震荡特征。今年3月份开始，数据波动性加大，5月份读数大降0.4个百分点。据此判断，欧元区的通胀率经过近一年的平稳期后，将开启新一轮下降周期。对于欧央行来说，更快的降息节奏可以避免通胀数据过度下降。

欧央行行长拉加德近期讲话称：“未来的世界更加不确定，这种不确定性可能会使通胀更加波动”。此番话暗指美国总统特朗普各项激进政策，可能导致欧元区的物价水平波动性增强。目前市场关注的焦点在于，特朗普4月份的加税政策会一次性提高物价还是会持续性提高物价。如果只是一次性提高美国和其他国家物价，特朗普税的影响性偏弱。欧央行、美联储也不大可能因为一次性的物价变化而调整货币政策。相反，如果特朗普税导致连锁反应发生，物价持续走高，欧央行和美联储只能降低降息节奏，甚至有可能重启加息，以避险恶性通胀卷土重来。

▲ATFX图

走势结构角度看，日线级别，EURUSD处于中期多头趋势之中，最新波段为上涨，且涨势猛烈。最近五个交易日，K线连创新高。今日盘中最高点1.1806点，刷新2021年10月以来纪录。月线来看，从1月份至7月份，EURUSD连续收阳线，欧元的强势状态非常明显。不过，欧元区升值并非主要基于欧元区经济复苏或者通胀率不变，而是美元指数进入弱势周期，欧元获得反向提振。

2022年9月份，美元指数达到阶段性高点114.79点，随后进入弱势周期，今日最低点为96.61点，累计跌幅近16%。正是由于美元的弱势，才成就了当前欧元区的强势。我们认为，美国总统特朗普还将会有很多超预期政策发布，美元指数还将持续遭受利空冲击，欧元区的涨势有望延续。

ATFX风险提示、免责条款、特别声明： 市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。