瑞银等机构调降对日元的预期

瑞银等机构调降对日元的预期

市场普遍猜测日本央行本月将提高利率，但市场参与者仍然押注日元兑美元将走弱。

美国银行、野村控股和加拿大皇家银行资本市场的交易员表示，投资者的仓位反映了这种押注。花旗集团的日元痛苦指数（衡量整体交易员仓位的指标）仍远低于零，这表明市场对日元的负面情绪持续存在。

即使日本央行行长上田一夫暗示利率可能很快上涨，并且有消息称，如果没有对经济或金融市场造成重大冲击，央行准备在12月加息，投资者仍然坚持看空美元的策略。他们的理由是，即使日本央行采取行动，日本的国债收益率预计仍将远低于美国，这对美元有利。

“市场依然倾向于美元兑日元汇率在年底前小幅走高，除非日本央行出台真正具有冲击性的政策，否则这一趋势难以逆转，”美国银行驻香港亚太区G10货币交易主管伊万·斯塔梅诺维奇表示。他指出，上田文雄的鹰派言论引发了关于该货币对的讨论，但并未真正改变市场情绪。

日元进一步走弱的影响可能十分显著，因为它会推高进口成本，从而加剧本已高企的通胀。此外，它还可能使首相高市早苗旨在减轻生活成本上涨对家庭影响的计划更加复杂。

日本财务大臣片山五月试图遏制日元疲软的势头——日元疲软的部分原因是市场猜测日本央行可能推迟加息——但收效甚微。尽管本月在首相上田文雄发出迄今为止最明确的加息暗示后，日元有所回升，但涨幅仍然有限。

野村证券高级外汇期权交易员萨加尔·桑布拉尼表示，日元仓位反映了投资者认为日本货币政策在中期内似乎偏鸽派的观点，尽管通胀率仍然远高于日本央行的目标。

尽管市场对12月加息的预期较高，但普遍认为日元仍将走弱。

瑞银集团将年底前日元兑美元汇率预期从152下调至158，而美国银行则预计日元将在2026年初跌破160。

技术面分析：

黄金：我们蓝色插件提示的突破回踩买入，有一点打破毛刺。不过价格目前已经回升到4200/10上方。日内我们希望看到价格进一步收复4220/30，然后进行回踩买入。详细位置请咨询插件。

（黄金 15min图）

纳指：我们蓝色插件提示的buy stop在先打了一个毛刺之后，还是展现了不错的效果。日内我们继续观察这种高位扫荡之后，震荡攀升的走势，尝试在扫荡之后抓多头信号。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

原油：价格虽然没有回到我们插件绿色buy limit的区域，但经过拉升之后，进入了收敛整理的格局。日内应当保持突破回踩买入的策略为主。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）