FXTRADING 经济数据汇总（亚太区06/29）全球经济动态与货币政策展望：欧元区通胀预期回落，日本通胀升温，美国就业稳健与德国企业信心改善

欧元区消费者通胀预期降温

欧洲央行最新消费者预期调查显示，欧元区居民对未来物价走势的担忧有所缓解。5月一年期通胀预期由4.0%降至3.5%，三年期和五年期通胀预期分别维持在2.9%和2.4%，反映市场认为短期价格压力正在降温，而长期通胀预期依旧保持稳定。与此同时，消费者预计未来12个月经济萎缩幅度由2.2%缩小至1.7%，收入增长预期由0.8%升至1.0%。不过，就业市场依然偏弱，失业担忧仍未明显缓解。

能源价格回落和外部风险降温，是推动消费者情绪改善的重要原因。虽然经济预期有所修复，但消费和就业仍缺乏足够动力，意味着欧元区经济复苏仍将保持缓慢节奏。FXTRADING分析认为：短期通胀预期回落说明此前价格冲击并未演变为长期通胀压力，居民信心正逐步恢复。不过，消费与就业改善仍然有限，欧洲央行大概率继续保持谨慎立场。

日本东京通胀持续回升

东京6月通胀继续升温，主要价格指标较上月全面改善。剔除生鲜食品后的核心CPI同比上涨1.6%，总体CPI升至1.7%，剔除生鲜食品和能源后的核心核心CPI进一步升至1.9%。虽然核心通胀仍低于日本央行目标，但潜在价格压力正在不断积累，通胀结构也较此前更加健康。

从细项来看，大米价格随着供应恢复有所回落，但猪肉、金枪鱼及部分加工食品价格仍保持较快上涨，服务价格也继续走高，显示成本上涨已逐步扩散至更多消费领域。服务业通胀持续改善，也意味着工资增长开始向终端价格传导，为日本央行推进政策正常化提供更多依据。FXTRADING分析认为：日本通胀正由能源驱动逐步转向更广泛的内需推动，价格上涨基础持续增强。如果服务业和工资增长保持目前趋势，日本央行仍有望继续推进货币政策正常化。

美国就业市场保持韧性

美国最新就业数据显示，劳动力市场整体依旧稳健。截至6月20日当周，首次申请失业救济人数降至21.5万人，低于市场预期，四周移动平均值仍维持在较低水平，说明企业裁员规模没有明显扩大，就业市场依然具备较强韧性。

不过，持续申领失业救济人数继续增加，意味着失业者重新找到工作的时间有所延长，招聘需求较此前有所放缓。目前美国就业市场呈现出裁员有限、招聘降温的特点，整体正逐步回归更加均衡的状态，而非出现明显恶化。FXTRADING分析认为：当前美国就业市场仍是经济的重要支撑。虽然企业招聘速度有所放缓，但裁员压力依然有限，只要就业保持稳定，美联储仍将有空间继续观察通胀变化，再决定后续政策节奏。

德国商业景气指数持续回暖

德国6月Ifo商业景气指数继续改善，企业对当前经营状况的评价明显好于上月，但对未来的信心提升依然有限。随着地缘政治不确定性有所缓解，企业情绪较前期改善，制造业、贸易业和建筑业均出现一定回暖迹象，不过整体需求依旧偏弱。

从行业表现来看，制造业预期改善，但新订单恢复仍然缓慢；服务业对当前经营环境更加乐观，但未来仍保持谨慎；建筑企业悲观情绪有所缓和，但订单不足依旧是主要压力。整体来看，德国经济虽然逐步走出低谷，但复苏动力仍显不足。FXTRADING分析认为：德国企业信心正在缓慢修复，经济最困难阶段或许已经过去，但内外部需求仍未形成持续支撑，未来复苏速度仍将取决于欧洲经济环境和企业订单改善情况。