FXTRADING 经济数据汇总（亚太区08/11）全球经济动态与货币政策展望：欧元区投资信心回升，日本央行政策转变，美国经济韧性延续与加拿大贸易保持强劲

欧元区投资者信心重返正值

欧元区投资者信心8月继续改善，Sentix综合指数连续第四个月回升，从-3.1升至0.9，高于市场预期的-1.3，并创下今年2月以来最高水平。当前形势指数由-14.8升至-8.0，预期指数由9.3升至10.3，显示市场对经济前景的看法正在修复。信心回升主要受到第二季度经济增长好于预期、工业生产改善、投资增加以及政府支出提升推动，同时此前伊朗局势带来的负面影响有所缓解。

不过，复苏预期改善的同时，通胀担忧再次升温。Sentix通胀晴雨表从-13.75降至-29.25，欧洲央行政策晴雨表也从-8.25降至-15.25，反映市场对未来政策环境更加谨慎。德国经济虽然有所改善，Sentix综合指数连续第三个月上升，从-19.4升至-11.9，但当前形势指数仍处于-28.3，说明经济基本面依然疲弱，高能源成本和订单不足仍是主要压力。FXTRADING分析认为，欧元区经济信心正在恢复，但通胀风险重新成为市场关注重点，欧洲央行未来政策仍需在支持增长和控制价格压力之间寻找平衡。

日本加息预期逐步升温

日本央行7月会议意见摘要显示，政策关注点正在发生变化。此前日本央行主要致力于推动核心CPI达到2%的目标，而目前更加关注如何防止通胀继续上升。这意味着日本央行对价格风险的敏感度正在提高，未来政策调整将更加依赖通胀表现。

日本央行7月维持利率不变，主要考虑此前加息影响仍需时间传导。有委员认为，政策调整大约需要一年至一年半才能充分影响经济和物价。不过，多位委员指出，核心CPI已接近2%，金融环境仍然宽松，因此继续调整政策利率仍具有合理性。部分委员认为，如果经济和物价条件支持，未来加息速度可能快于市场预期，同时警告过度等待可能增加后续快速收紧政策的风险。FXTRADING分析认为，日本央行正在逐步退出长期宽松政策，虽然短期内快速加息可能性有限，但持续的通胀压力和工资增长将继续强化市场对政策正常化的预期。

美国服务业PMI继续扩张

美国7月ISM服务业PMI录得54.1，高于6月的54.0，并明显高于过去12个月平均水平53.4，显示服务业仍保持扩张。数据显示，尽管就业市场出现降温迹象，美国经济活动依然具有韧性，整体增长并未出现明显放缓。

不过，服务业内部结构出现分化。就业指数从51.2降至47.4，重新进入收缩区间，显示企业招聘意愿减弱。与此同时，ADP就业数据表现疲软，也印证劳动力市场正在降温。此外，价格指数从67.7升至70.3，投入成本连续第110个月上涨，12个月平均水平达到2023年4月以来最高，企业仍面临较强成本压力。FXTRADING分析认为，美国经济目前仍保持一定增长动力，但就业走弱与成本压力并存，使美联储政策判断更加复杂。未来市场将重点关注就业和通胀数据变化，以判断利率政策方向。

加拿大贸易继续保持顺差

加拿大6月商品贸易连续第四个月实现顺差，出口和进口均创历史新高。出口环比增长0.4%至775亿加元，进口增长0.2%至736亿加元，贸易顺差从37亿加元扩大至39亿加元。同时，加拿大出口已连续五个月增长，较今年1月累计增加22.8%，显示外部需求保持稳定。

不过，贸易增长部分受到汇率因素影响。6月加元兑美元录得2022年10月以来最大单月跌幅，推高了以加元计价的贸易金额。按美元计算，出口和进口实际均下降约2%，但出口量仍增长1.1%。其中，对美国出口增长0.3%，连续第五个月增加；进口增长3.0%，主要受到计算机及相关设备采购推动。FXTRADING分析认为，加拿大贸易表现仍具韧性，但汇率波动对数据形成一定影响。未来加元走势将取决于全球需求、商品市场表现以及加拿大央行政策变化。

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