Tầm nhìn 2026: Làn sóng lạc quan bùng nổ từ Phố Wall sau động thái của Fed

Làn sóng lạc quan bao trùm Phố Wall khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và nâng dự báo tăng trưởng, mở ra viễn cảnh về một năm 2026 đầy hứa hẹn cho thị trường chứng khoán với sự hội tụ của chính sách tiền tệ nới lỏng, đà tăng trưởng doanh nghiệp và cơn bão đầu tư AI.

Khung cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang chuyển mình mạnh mẽ khi bước sang ngưỡng cửa năm 2026. Ngay trong tuần mà S&P 500 và Chỉ số Dow Jones thiết lập kỷ lục mới, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã chính thức cắt giảm lãi suất, tạo nên một cú hích tâm lý đáng kể. Những phát biểu được chờ đợi từ Chủ tịch Jerome Powell sau cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày cũng được đánh giá là “không quá diều hâu” như kỳ vọng, thậm chí còn bị một số chuyên gia ví như “một con diều hâu gà”.

Bối cảnh này đang thổi bùng sự lạc quan hiếm có trên Phố Wall. Các định chế tài chính hàng đầu đồng loạt đưa ra những mục tiêu giá tăng mạnh, dựa trên kỳ vọng về sự kết hợp hài hòa giữa kích thích tiền tệ, chính sách tài khóa hỗ trợ và làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận doanh nghiệp.

Chính sách tiền tệ nới lỏng và nâng hạng triển vọng tăng trưởng

Động thái cắt giảm lãi suất của Fed không phải là yếu tố duy nhất. Điều khiến các nhà phân tích phấn khích hơn chính là việc ngân hàng trung ương này nâng dự báo tăng trưởng GDP cho năm 2026 lên 2.3%, từ mức 1.8% trước đó. Đây được xem như một tín hiệu mạnh mẽ về sức chịu đựng và tiềm năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ.

David Waddell, CEO của Waddell & Associates, nhận định rằng nhiệm kỳ của Chủ tịch Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 và Tổng thống Trump sẽ tìm cách thay thế ông bằng một người có khuynh hướng chủ trương lãi suất thấp hơn (một “chim bồ câu”). Điều này hứa hẹn một lượng kích thích tiền tệ và tài khóa đáng kể trong thời gian tới, tạo ra viễn cảnh chính sách tiếp tục được hỗ trợ.

Phân tích từ J.P. Morgan chỉ ra rằng chính sách đang chuyển từ trạng thái cản trở sang trung lập, thậm chí tạo ra một cơn gió thuận nhẹ. Các điều kiện tài chính như giá cổ phiếu cao hơn và chênh lệch tín dụng thấp hơn hiện đang hỗ trợ tăng trưởng thay vì kìm hãm nó.

Các mục tiêu chỉ số và dự báo lợi nhuận đầy tham vọng

Sự lạc quan được hiện thực hóa qua hàng loạt mục tiêu giá cụ thể từ các hãng môi giới danh tiếng, khi Oppenheimer đặt mục tiêu cho S&P 500 ở mức 8,100 điểm vào năm 2026.

Còn Ed Yardeni, một chiến lược gia kỳ cựu, dự báo chỉ số này đạt 7,700 điểm và nâng xác suất cho kịch bản “Những năm 2020 sôi động” lên 60%, dựa trên lợi ích về thuế và sự bùng nổ của công nghệ AI. UBS cũng đồng quan điểm với mục tiêu 7,700 điểm cho tháng 12/2026, viện dẫn lý do tăng trưởng kinh tế kiên cường, Fed cắt lãi suất và sự bùng nổ chi tiêu đầu tư AI.

Dự báo về lợi nhuận cũng rất tích cực, Goldman Sachs kỳ vọng lợi nhuận của S&P 500 sẽ tăng hơn 12% trong năm 2026, so với mức đồng thuận chung của thị trường là 14%. Quan trọng hơn, sự tăng trưởng này được dự báo sẽ mở rộng ra ngoài nhóm “Bảy kỳ quan” - bao gồm Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Broadcom, Meta - những cổ phiếu hiện chiếm khoảng một phần tư lợi nhuận của chỉ số.

Goldman dự kiến 493 cổ phiếu còn lại sẽ tăng tốc tăng trưởng lợi nhuận nhờ vào các đuôi gió kinh tế vĩ mô và tác động từ thuế quan giảm dần.

Chiến lược đa dạng hóa và tìm kiếm giá trị

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên có cái nhìn sâu rộng hơn là chỉ tập trung vào những “ngôi sao” công nghệ đã tăng trưởng nóng.

Victoria Fernandez, chiến lược gia trưởng thị trường tại Crossmark Global Investments, cho rằng giao dịch AI đang “tạm nghỉ” và khuyên các nhà đầu tư nên “trở nên kén chọn”. Thay vì chỉ nhìn vào những công ty xây dựng nền tảng, hãy tìm kiếm những công ty triển khai và ứng dụng AI hiệu quả. Bà chỉ ra Adobe (ADBE) – một cổ phiếu tụt hậu trong năm 2025 – như một ứng cử viên tiềm năng cho năm 2026.

Bên cạnh lĩnh vực công nghệ, Fernandez nhận thấy cơ hội tăng trưởng cụ thể đang nổi lên trong các nhóm ngành như vận tải (DJT), xây dựng nhà ở (XHB), chăm sóc sức khỏe (XLV) và năng lượng (XLE). Chiến lược không phải là “dồn hết vốn” vào các lĩnh vực này mà là tìm kiếm cơ hội trong từng ngành khi chúng bắt đầu cho thấy dấu hiệu tăng trưởng hoặc chạm đáy tương đối so với thị trường.

Những yếu tố cần thận trọng và góc nhìn lịch sử

Bên cạnh những tín hiệu tích cực, các chuyên gia cũng đưa ra những lời cảnh báo cần thiết.

Mặc dù lịch sử cho thấy thị trường tăng giá hiện tại còn khá “trẻ” so với chu kỳ trung bình (S&P 500 mới tăng 92% so với mức trung bình 184% của các đợt tăng giá trước), nhưng định giá hiện tại đang ở mức cao. Chỉ số này đang giao dịch ở mức 22.4 lần lợi nhuận kỳ vọng, cao hơn mức trung bình 5 năm là 20 lần. Chính sách thuế quan của chính quyền Trump vẫn là một yếu tố bất ổn có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Một phân tích lịch sử cho thấy, trong vòng một năm sau 58 lần Fed cắt giảm lãi suất kể từ năm 1990, S&P 500 chỉ mang lại mức sinh lời trung bình 3%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn. Điều này nhắc nhở rằng việc cắt giảm lãi suất thường là “liều thuốc” cho một nền kinh tế có dấu hiệu suy yếu, không phải là dấu hiệu cho một bữa tiệc thị trường ngay lập tức.

Tổng hợp lại, triển vọng thị trường chứng khoán Mỹ năm 2026 được vẽ nên bởi sự hội tụ của nhiều yếu tố thuận lợi: chính sách tiền tệ chuyển hướng, tăng trưởng kinh tế được nâng cấp và làn sóng đầu tư AI đang định hình lại nền kinh tế. Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn màu hồng.

Nhà đầu tư cần tiếp cận một cách thận trọng, tránh sự tập trung quá mức, và chủ động tìm kiếm cơ hội trong sự đa dạng của thị trường, từ những người dẫn đầu công nghệ đến những lĩnh vực đang trên đà phục hồi. Sự lạc quan có cơ sở, nhưng một chiến lược kỷ luật và đa dạng hóa vẫn là chìa khóa then chốt để điều hướng qua một năm 2026 được dự báo sẽ nhiều biến động nhưng cũng đầy hứa hẹn.