Vì sao hàng loạt nhà đầu tư quốc tế đang rút khỏi tài sản USD?

Trong suốt nhiều thập kỷ, tài sản Mỹ luôn là đích đến ưu tiên của giới đầu tư quốc tế. Nhưng dữ liệu gần đây đang vẽ nên một bức tranh khác: dòng vốn nước ngoài đang âm thầm rút khỏi cổ phiếu và trái phiếu Mỹ, để lại những khoảng trống khiến thị trường và giới quan sát phải đặt dấu hỏi lớn. Đây không chỉ đơn thuần là sự điều chỉnh tạm thời mà có thể là dấu hiệu của một sự thay đổi sâu rộng trong cách thế giới nhìn nhận vai trò của nước Mỹ trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Dòng tiền rút ra, một tín hiệu không thể xem nhẹ

Theo dữ liệu từ Bank of America và UBS, các nhà đầu tư châu Âu và châu Á, những người vốn nắm giữ hàng nghìn tỷ USD tài sản định giá bằng USD đã bắt đầu cắt giảm tỷ trọng đáng kể trong danh mục của họ.

Trong quý II/2025, lượng tài sản USD nắm giữ của khối nhà đầu tư tổ chức châu Âu đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ 2022. Trong khi đó, các nhà đầu tư châu Á cũng đang tăng tốc các biện pháp phòng ngừa rủi ro đối với tài sản Mỹ, đặc biệt là trái phiếu Kho bạc.

Điều đáng nói là xu hướng này không chỉ diễn ra trên thị trường trái phiếu, mà còn cả cổ phiếu Mỹ nơi mà trước đây, nhà đầu tư nước ngoài từng ồ ạt mua ròng. Sự thoái lui trên cả hai mặt trận cho thấy đây là sự đánh giá lại toàn diện, chứ không đơn thuần là phản ứng ngắn hạn với điều kiện thị trường.

Thống kê của UBS cho thấy, chỉ riêng trong nửa đầu năm 2025, mức giảm 5% trong vị thế USD của nhóm G10 tương đương với hơn 670 tỷ USD tài sản bị rút ra khỏi thị trường Mỹ.

Chính sách kinh tế thiếu nhất quán và hệ lụy dài hạn

Một trong những nguyên nhân chính khiến dòng vốn nước ngoài “quay đầu” là do sự thiếu nhất quán trong chính sách kinh tế Mỹ thời hậu Trump.

Việc Tổng thống đương nhiệm công khai chỉ trích và tìm cách thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell trước khi nhiệm kỳ kết thúc đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Khi Fed, biểu tượng của sự ổn định và trung lập trong điều hành tiền tệ, bị chính trị hóa thì niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu sụt giảm là điều tất yếu.

Bên cạnh đó, áp lực nợ công ngày càng lớn, cùng với chính sách thuế và chi tiêu thiếu kiểm soát, đã khiến không ít nhà đầu tư đánh giá Mỹ như một điểm đến kém hấp dẫn hơn trước. Các rủi ro địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng thương mại với các đồng minh, càng làm gia tăng bất ổn và khuyến khích dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn khác.

Nhiều ngân hàng trung ương đã hành động: theo khảo sát của OMFIF, gần 70% đang xem xét đa dạng hóa dự trữ, với xu hướng tăng nắm giữ vàng, euro và nhân dân tệ để giảm phụ thuộc vào USD.

Mỹ còn là trung tâm tài chính toàn cầu bao lâu nữa?

Trong bối cảnh đó, câu hỏi đặt ra là liệu nước Mỹ có còn xứng đáng giữ vai trò trung tâm của tài chính toàn cầu? Câu trả lời không hề đơn giản.

Dù USD vẫn là đồng tiền dự trữ lớn nhất thế giới, nhưng vai trò đó không còn bất biến. Các quốc gia như Trung Quốc, Nga, và nhóm BRICS đang đẩy mạnh sử dụng đồng nội tệ trong giao dịch, xây dựng hệ thống thanh toán riêng và gia tăng dự trữ vàng.

Trong khi đó, một hệ sinh thái tài chính thay thế đang manh nha hình thành. Singapore nổi lên như trung tâm thanh toán phi USD tại châu Á. Zurich và Dubai dần trở thành lựa chọn của các quỹ đầu tư toàn cầu nhờ hệ thống pháp lý minh bạch và ổn định. Đây là những chỉ dấu cho thấy vị trí dẫn dắt của Mỹ đang bị cạnh tranh rõ rệt.

Những tác động rõ rệt đến nhà đầu tư cá nhân

Sự thay đổi trong dòng vốn không chỉ ảnh hưởng tới các tập đoàn hay ngân hàng trung ương, mà còn gây ra tác động sâu rộng đến từng nhà đầu tư cá nhân.

USD suy yếu làm giảm giá trị tài sản nắm giữ, đặc biệt là với các khoản tiết kiệm bằng tiền mặt hoặc trái phiếu Mỹ. Trong khi đó, rủi ro tăng từ chính sách điều hành thiếu nhất quán khiến thị trường chứng khoán Mỹ dễ biến động hơn bao giờ hết.

Mặt khác, sự chuyển hướng dòng vốn quốc tế cũng mở ra cơ hội mới: thị trường châu Á và châu Âu có thể là điểm đến tiếp theo của các nhà đầu tư nhạy bén, biết nắm bắt thời cơ và phân bổ lại danh mục đầu tư theo địa lý.

Chuyên gia cảnh báo gì về xu hướng chuyển dịch này?

Không chỉ có dữ liệu, mà ngay đến các chuyên gia tài chính cũng đang lên tiếng. Theo báo cáo mới nhất từ JPMorgan, nguy cơ Mỹ đánh mất vai trò trung tâm tài chính toàn cầu là hoàn toàn có thật, nếu những bất ổn thể chế không được kiểm soát. Trong khi đó, chuyên gia từ OMFIF nhận định rằng “sự đa cực hóa tài chính toàn cầu đang tăng tốc, và USD không còn là điểm neo duy nhất cho các dòng vốn lớn”.

Các tổ chức đầu tư lớn như BlackRock hay Fidelity cũng đã bắt đầu đa dạng hóa danh mục sang các thị trường như Nhật Bản, Ấn Độ, Thụy Sĩ và Trung Đông, một động thái chưa từng thấy trong suốt hơn một thập kỷ qua.

Tham khảo bài viết cùng chủ đề trên WikiFX dưới đây.

Hồi kết của đồng tiền quyền lực nhất thế giới đã đến?

Đồng USD đang lao dốc mạnh nhất kể từ 1986. Ai đang bán ra và liệu USD có đang đánh mất vị thế thống trị toàn cầu? Cập nhật ngay góc nhìn đa chiều tại đây.

Thông tin 2025-06-30

相关内容

Kết luận

Dòng vốn không nói dối. Khi nhà đầu tư nước ngoài đồng loạt giảm tiếp xúc với tài sản Mỹ, đó không chỉ là phản ứng thị trường mà còn là một thông điệp chính trị và chiến lược. Nó nói lên rằng nước Mỹ cần nhìn lại chính mình: từ cấu trúc nợ, uy tín thể chế cho đến khả năng duy trì ổn định lâu dài.

Hãy theo dõi các dòng vốn toàn cầu và biến động chính sách kinh tế Mỹ với WikiFX, nền tảng cung cấp thông tin minh bạch và tin tức nhanh nhất giúp bạn chủ động trước mọi chuyển động lớn của thị trường.